Giá vàng thế giới đã tăng trở lại sau khi rơi xuống mức thấp nhất trong hai tuần, khi tâm lý thị trường dần ổn định trước thời điểm Mỹ công bố hàng loạt dữ liệu lạm phát quan trọng. Động thái phục hồi này cho thấy giới đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng và chưa sẵn sàng đưa ra quyết định lớn cho đến khi có thêm tín hiệu về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Trong phiên giao dịch ngày 14/7, giá vàng giao ngay tăng khoảng 0,3%, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Mỹ cũng ghi nhận mức tăng nhẹ. Trước đó, kim loại quý đã có phiên giảm mạnh nhất trong hơn một tháng, khiến giá lùi về vùng thấp nhất trong hai tuần. Đợt điều chỉnh này chủ yếu xuất phát từ việc giá dầu tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị, làm dấy lên lo ngại lạm phát sẽ duy trì ở mức cao và khiến Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất.
Dữ liệu lạm phát Mỹ trở thành tâm điểm của thị trường
Yếu tố được giới đầu tư quan tâm nhất hiện nay là báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 6. Đây là dữ liệu có ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về chính sách điều hành của Fed trong các cuộc họp sắp tới.
Bên cạnh CPI, thị trường cũng chờ đợi báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) và những phát biểu của Chủ tịch Fed trước Quốc hội. Những thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá liệu áp lực lạm phát có tiếp tục kéo dài hay không và Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ trong bao lâu.
Nếu lạm phát cao hơn kỳ vọng, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ gia tăng. Ngược lại, nếu lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, thị trường có thể kỳ vọng Fed sẽ giảm tốc độ thắt chặt chính sách, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho giá vàng.
Kỳ vọng về lãi suất tiếp tục chi phối giá vàng
Vàng là tài sản không mang lại lợi suất, vì vậy diễn biến của lãi suất luôn có ảnh hưởng lớn đến sức hấp dẫn của kim loại quý này. Khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, khiến dòng tiền có xu hướng chuyển sang các tài sản sinh lời như trái phiếu hoặc tiền gửi.
Hiện nay, thị trường đang đánh giá khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong các cuộc họp tới đã tăng đáng kể so với tuần trước. Điều này khiến đà phục hồi của giá vàng vẫn còn khá thận trọng dù lực mua bắt đáy đã xuất hiện sau phiên giảm mạnh.
Các chuyên gia cho rằng diễn biến của vàng trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào kết quả các báo cáo kinh tế của Mỹ thay vì chỉ các yếu tố địa chính trị.
Căng thẳng địa chính trị vẫn tạo ra nhiều biến động
Ngoài các yếu tố kinh tế, thị trường vàng vẫn chịu tác động từ những diễn biến tại Trung Đông. Căng thẳng leo thang đã khiến giá dầu tăng mạnh trong những ngày gần đây, làm gia tăng lo ngại về nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Thông thường, bất ổn địa chính trị sẽ hỗ trợ nhu cầu trú ẩn đối với vàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh giá dầu tăng khiến kỳ vọng lãi suất cũng tăng theo, tác động tích cực của yếu tố trú ẩn đã bị hạn chế đáng kể. Đây cũng là lý do giá vàng giảm mạnh trong phiên trước dù tình hình địa chính trị vẫn diễn biến phức tạp.
Triển vọng giá vàng trong thời gian tới
Giới phân tích nhận định thị trường vàng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố trong tuần này. Chỉ cần một số liệu vượt hoặc thấp hơn kỳ vọng cũng có thể khiến kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi nhanh chóng, kéo theo biến động mạnh của giá vàng.
Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát và chính sách tiền tệ của Mỹ. Nếu áp lực lạm phát giảm dần, vàng có thể lấy lại đà tăng nhờ kỳ vọng Fed sẽ bớt cứng rắn hơn. Ngược lại, nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng, tạo áp lực lên kim loại quý.
Nhìn chung, đợt phục hồi hiện tại cho thấy lực mua vẫn tồn tại sau khi giá vàng giảm sâu. Tuy nhiên, xu hướng tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc chủ yếu vào dữ liệu kinh tế Mỹ và định hướng điều hành của Fed trong những tháng tới.