Trong bối cảnh thị trường kim loại cơ bản đang trải qua những diễn biến mạnh mẽ, giá đồng và nhôm ghi nhận những biến động đáng chú ý, thu hút sự quan tâm từ nhà đầu tư, doanh nghiệp sản xuất và các quốc gia xuất khẩu. Những thay đổi này không chỉ phản ánh các yếu tố kinh tế – tài chính toàn cầu mà còn cho thấy sự tương tác phức tạp giữa cung cầu, tiền tệ và kỳ vọng về tăng trưởng trong tương lai.
Theo dữ liệu từ Investing.com, trong khoảng một tháng gần đây, giá nhôm và đồng thế giới đã tăng từ khoảng 12% đến 14%, đánh dấu một đợt bứt phá so với xu hướng giá kim loại trước đó, đặc biệt nhờ tác động của đà suy yếu của đồng USD xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm qua.
Ảnh hưởng của đồng USD yếu và cung cầu toàn cầu
Một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá đồng và nhôm tăng là sự suy yếu đáng kể của đồng USD. Khi đồng USD giảm giá, các sản phẩm định giá theo USD như kim loại cơ bản trở nên rẻ hơn đối với các nhà mua sử dụng các đồng tiền khác, qua đó kích thích nhu cầu mua vào và kéo theo xu hướng tăng giá. Điều này góp phần làm cho cả hai mặt hàng đồng và nhôm đều tăng trưởng mạnh.
Trong đó, giá nhôm kỳ hạn trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) đã tăng vọt lên khoảng 3.267 USD/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 4/2022, phản ánh áp lực thiếu hụt nguồn cung trên thị trường toàn cầu. Tình trạng này phần nào xuất phát từ hạn chế mở rộng công suất khai thác ở các nước sản xuất chính, đặc biệt là Trung Quốc – nước sản xuất nhôm lớn nhất thế giới.
Tại Trung Quốc, mặc dù sản lượng nhôm trong năm 2025 đạt kỷ lục hơn 45 triệu tấn, nhưng gần như đã khai thác hết dư địa tăng trưởng công suất, khiến nguồn cung khó có thể tăng nhanh hơn nhu cầu sử dụng trong các ngành công nghiệp then chốt như sản xuất ô tô điện, xây dựng và điện lực.
Triển vọng đối với giá đồng và nhu cầu dài hạn
Giá đồng hiện được giao dịch quanh mức 13.656,53 USD/tấn trên thị trường thế giới, ghi nhận mức tăng hơn 14% so với một tháng trước đó. Trong phiên giao dịch gần nhất, giá đồng đã tăng hơn 3%, phần lớn nhờ lực mua của nhà đầu tư và kỳ vọng vào nhu cầu sử dụng dài hạn trong các lĩnh vực năng lượng tái tạo, điện khí hóa và công nghệ mới.
Nhu cầu đồng đang chịu tác động mạnh từ xu hướng chuyển dịch năng lượng toàn cầu, khi các dự án năng lượng sạch, mạng lưới điện thông minh và các thiết bị công nghệ cao đều sử dụng lượng đồng lớn. Triển vọng tăng trưởng này khiến đồng trở thành kim loại chiến lược trong mắt nhiều nhà đầu tư dài hạn.
Thách thức đến từ tồn kho và nhu cầu thực tế
Mặc dù giá đồng và nhôm tăng mạnh, đà tăng này không phải không có lực cản. Một trong những tín hiệu cho thấy sự “lung lay” của thị trường là dữ liệu tồn kho kim loại tăng ở nhiều sàn giao dịch lớn. Tồn kho đồng tại Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải đã tăng lên mức cao kỷ lục theo mùa, phản ánh tốc độ tiêu thụ chậm lại. Đồng thời, lượng đồng lưu kho trên sàn COMEX tại Mỹ cũng vượt hơn 500.000 tấn, và tồn kho tại Sàn giao dịch Kim loại London cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2025.
Điều này cho thấy dù giá tăng, nhưng nhu cầu thực tế trong ngắn hạn có thể không mạnh như kỳ vọng, nhất là khi các nền kinh tế lớn như Trung Quốc có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại trong ngành công nghiệp nặng. Vì vậy, đà tăng của giá đồng trong tương lai có thể gặp áp lực cân bằng giữa lý do đầu tư và yếu tố cung cầu thực tế.
Phân tích chuyên sâu từ các tổ chức tài chính lớn
Một số tổ chức tài chính uy tín như Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo giá nhôm trung bình trong nửa đầu năm, từ khoảng 2.575 USD/tấn lên 3.150 USD/tấn, lý giải rằng tồn kho thấp, cùng với nhu cầu lớn từ các ngành công nghiệp xe điện và lưới điện toàn cầu, sẽ tiếp tục hỗ trợ giá.
Tuy nhiên, rủi ro về nguồn cung như thiếu điện tại các dự án luyện nhôm mới ở Indonesia, gián đoạn sản xuất tại một số nhà máy tại Iceland và Mozambique, cũng như các yếu tố địa chính trị có thể gây ra sự biến động thêm cho thị trường trong trung hạn.
Tác động lan rộng đến thị trường kim loại cơ bản
Việc giá đồng và nhôm tăng không chỉ ảnh hưởng đến hai mặt hàng này mà còn tác động đến toàn bộ thị trường kim loại cơ bản, bao gồm chì, niken và thiếc. Ví dụ, giá niken và thiếc cũng tăng nhẹ trong cùng kỳ, trong khi giá chì tăng ở mức khiêm tốn. Điều này phản ánh xu hướng chung của kim loại cơ bản đang hưởng lợi từ nhiều yếu tố thúc đẩy toàn cầu, trong đó nhu cầu sử dụng trong công nghiệp và đầu tư tài sản thực là hai điểm nhấn quan trọng.
Một số diễn biến tích cực trong nhóm kim loại này không chỉ tạo ra cơ hội đầu tư mà còn đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì mức giá cao trong bối cảnh tồn kho tăng và nhu cầu thực tế có thể điều chỉnh theo chu kỳ kinh tế.
Kết luận
Tóm lại, biến động giá đồng và nhôm gần đây cho thấy sự tương tác phức tạp của các yếu tố kinh tế vĩ mô như đồng USD yếu, tình trạng cung cầu và kỳ vọng tăng trưởng dài hạn từ các ngành công nghiệp tương lai. Trong khi giá cả đang ở mức cao và có nhiều lý do để kỳ vọng tăng trưởng ổn định, các yếu tố như tồn kho tăng và nhu cầu chậm lại cũng là những rủi ro cần được theo dõi kỹ. Điều này đặt ra thách thức và cơ hội cho các nhà đầu tư, doanh nghiệp và nhà hoạch định chính sách trong việc ứng phó với diễn biến không ngừng của thị trường kim loại cơ bản toàn cầu.