10 cổ phiếu đòn bẩy thấp đáng chú ý khi thị trường có nguy cơ bán tháo
Thị trường chứng khoán Mỹ đang xuất hiện một nghịch lý đáng chú ý khi các chỉ số cổ phiếu tiếp tục tăng lên vùng kỷ lục, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng leo lên mức cao nhất trong nhiều năm. Diễn biến này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi liệu tâm lý lạc quan trên thị trường có đang đi quá xa hay không.
Theo phân tích của Investing.com, sự suy yếu của thị trường lao động có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm khả năng tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, mặt trái của vấn đề là nền kinh tế suy yếu có thể gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt nếu xu hướng này kéo dài.
Thị trường cổ phiếu và trái phiếu xuất hiện tín hiệu trái chiều
Trong phiên giao dịch được đề cập, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,349%, trong khi Nasdaq Composite vẫn tăng 1,05% và thiết lập mức đóng cửa kỷ lục 27.477,31 điểm. Đây là diễn biến tương đối bất thường bởi lợi suất trái phiếu tăng thường tạo sức ép lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu tăng trưởng.
Khi lãi suất dài hạn tăng, chi phí vốn của doanh nghiệp có xu hướng cao hơn. Đồng thời, giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai bị chiết khấu mạnh hơn, khiến những cổ phiếu đang được định giá dựa nhiều vào kỳ vọng tăng trưởng trở nên nhạy cảm với biến động lãi suất.
Một nguyên nhân giúp thị trường duy trì sự tích cực là kỳ vọng Fed sẽ không tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới. Báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, đồng thời xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 giảm xuống khoảng 20%. Fed trước đó đã tăng lãi suất vào tháng 9, lần đầu tiên trong ba năm.
Tuy nhiên, việc thị trường phản ứng tích cực trước những dữ liệu kinh tế yếu cũng đặt ra một vấn đề khác. Nếu kinh tế và thị trường lao động tiếp tục suy yếu, lợi nhuận của doanh nghiệp có thể chịu ảnh hưởng, từ đó tác động ngược trở lại giá cổ phiếu.
Vì sao cổ phiếu ít nợ được chú ý?
Trong bối cảnh nguy cơ thị trường điều chỉnh, những doanh nghiệp có bảng cân đối kế toán lành mạnh thường được đánh giá cao hơn. Các công ty có mức nợ thấp, khả năng sinh lời tốt và biến động cổ phiếu thấp hơn thị trường có thể có khả năng chống chịu tốt hơn khi xuất hiện cú sốc.
Lợi thế của nhóm doanh nghiệp này không chỉ nằm ở khả năng duy trì hoạt động trong giai đoạn khó khăn. Khi các đối thủ gặp áp lực tài chính, những doanh nghiệp có nguồn lực mạnh còn có thể tận dụng cơ hội để mở rộng thị phần hoặc thực hiện các thương vụ mua lại với mức định giá hấp dẫn.
Dựa trên công cụ sàng lọc của Investing.com, nhóm cổ phiếu được lựa chọn đáp ứng nhiều tiêu chí về quy mô, sức khỏe tài chính và mức độ biến động. Các điều kiện bao gồm vốn hóa trên 5 tỷ USD, điểm Sức khỏe Tài chính của InvestingPro trên 3/5, điểm Piotroski tối thiểu 7/9, tỷ lệ nợ trên tài sản dưới 50%, beta một năm dưới 1 và beta năm năm trong khoảng 0 đến 0,75. Bên cạnh đó, các cổ phiếu này còn được đánh giá có tiềm năng tăng giá trên 20% theo Fair Value của InvestingPro.
Kết quả sàng lọc xác định 10 cổ phiếu Mỹ đáp ứng các tiêu chí trên, với mức tiềm năng tăng giá theo Fair Value dao động từ 22,3% đến 46,6%. Đây là nhóm cổ phiếu được chú ý nhờ sự kết hợp giữa nền tảng tài chính tương đối vững chắc, mức đòn bẩy thấp và biến động thấp hơn thị trường chung.
Expand Energy và Hartford nổi bật trong danh sách
Một trong những cái tên được đề cập là Expand Energy (EXE), doanh nghiệp sản xuất khí đốt tự nhiên tại Mỹ được hình thành sau thương vụ sáp nhập giữa Chesapeake và Southwestern. Dù hoạt động trong lĩnh vực có tính chu kỳ, công ty được đánh giá cao về sức khỏe tài chính, với điểm Piotroski đạt 9/9.
Trong quý II, EPS điều chỉnh của Expand Energy đạt 1,33 USD, cao hơn khoảng 9% so với dự báo đồng thuận. Công ty cũng nâng quy mô chương trình mua lại cổ phiếu lên 2 tỷ USD và công bố kế hoạch mua lại Twin Eagle. Theo Fair Value của InvestingPro, cổ phiếu này có tiềm năng tăng giá 23,3%.
Một cái tên khác là Hartford (HIG), tập đoàn hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm cho doanh nghiệp, cá nhân và các chương trình phúc lợi dành cho người lao động. Mô hình kinh doanh tương đối ổn định giúp Hartford có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động mạnh của tâm lý thị trường.
Hartford có điểm Sức khỏe Tài chính 3,16/5, điểm Piotroski 9/9 và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt 18,7% trong 12 tháng qua. EPS cốt lõi quý II đạt 3,42 USD, cao hơn dự báo đồng thuận. Fair Value của InvestingPro cho thấy cổ phiếu có tiềm năng tăng giá 22,3%.
Nhà đầu tư cần thận trọng trước rủi ro điều chỉnh
Việc thị trường đang ở vùng cao không đồng nghĩa một đợt bán tháo chắc chắn sẽ xảy ra. Đà tăng của cổ phiếu có thể tiếp tục nếu triển vọng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tích cực.
Tuy nhiên, khoảng cách ngày càng lớn giữa thị trường cổ phiếu và trái phiếu là yếu tố đáng theo dõi. Khi chỉ số chứng khoán ở mức cao trong khi lợi suất tài sản phi rủi ro vượt 5%, thị trường sẽ có ít dư địa để hấp thụ những thông tin tiêu cực bất ngờ.
Một số liệu lạm phát cao hơn dự báo, Fed duy trì quan điểm cứng rắn hoặc lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng đều có thể tạo áp lực lên định giá cổ phiếu. Vì vậy, thay vì chỉ quan tâm đến khả năng tăng giá, nhà đầu tư có thể chú trọng hơn đến chất lượng bảng cân đối kế toán, mức nợ, khả năng sinh lời và mức độ biến động của từng doanh nghiệp.
Trong môi trường nhiều biến động, nhóm cổ phiếu có đòn bẩy thấp có thể trở thành một lựa chọn đáng quan tâm nhờ khả năng chống chịu tốt hơn khi điều kiện thị trường thay đổi. Tuy nhiên, các tiêu chí sàng lọc chỉ mang tính tham khảo và không đảm bảo cổ phiếu sẽ tăng giá hoặc tránh được hoàn toàn rủi ro giảm giá.